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生意社:9月铝价坚挺
2024-09-20 17:17:46 来源:生意社

  9月中上旬铝价先跌后涨

  

  9月中上旬铝价先跌后涨。据生意社商品行情分析系统,截止2024年9月20日国内铝锭华东市场均价19980元/吨,较月初(9月1日)市场均价19643.33元/吨,上涨1.71%。

  中国铝业股份有限公司2024年9月20日铝锭(AL99.70)现货价格各地区价格如下,华东市场对外报价19960元/吨,华南市场对外报价19820元/吨,西南市场对外报价19850元/吨,中原市场对外报价19850元/吨。

  进出口关税变动

  9月13日美国贸易代表办公室发言表示,部分301关税政策将在9月27日生效。其中包括其中包括针对中国电动汽车加征100%的关税,中国太阳能电池加征50%关税,对中国钢铁、铝、电动汽车电池及关键矿物加征25%的关税。

  此次加税商品清单进一步扩大了对华征收301关税涉铝产品范围。至此涉及铝产品包括铝废碎料、铝 粉、铝线缆、不分铝制结构体、家用铝制器具、铝矿砂及精矿、未锻轧铝及铝合金;铝条杆子、型材及异型材;铝丝;铝板带;铝箔;铝管;铝制管,几乎所有的铝及其派生产品都被纳入其中。据悉,除301关税外,美国针对对华铝型材、铝板带箔等产品另征收高额双反税,美国商务部裁定中国生产商/出口商倾销率近5%,不合格企业税率为376%。

  据中国海关总署数据统计,2024年7月单月国内出口铝及其制品86.17万吨,其中出口北美洲约占11%,出口美国约占8%。

  铝用终端出口消费主要集中在新能源汽车、光伏框架、家用铝门窗等,预计单纯通过绕道或组装避开征税可能性较低,未来国内对美国铝及铝制品出口量或逐步下降。

  国内库存变动

  9月电解铝厂区库存总体去库,社会库存去库明显,整体库存下移。

  截止9月19日,不完全统计国内电解铝主要厂库为4.9万吨,较8月29日主要厂库为5.3万吨,去库0.4万吨,但较9月12日厂库4.7万吨,累库0.2万吨;

  截止9月18日,中国铝锭主流社会库存为71.6万吨,较8月29日主要厂库为80.3万吨,去库8.7万吨。

  9月铝价回暖动因

  1. 宏观消息面,中美PMI共振向下,美联储9月降息50BP,部分国家央行跟随降息。

  2. 原料氧化铝现货依旧偏紧,低库存,海外氧化铝成交价格加速上涨,国内价格坚挺,成本面带动铝价向好运行。

  基本面概述

  供应端:前期云南地区复产完成,山东、新疆、内蒙和云南四大产区维持满产状态,电解铝产出维持宽松,短期内暂且平稳,中期变量关注云南等地的枯水期减产问题。

  需求端:地产竣工数据持续性的疲软,而与之配套的空调和家用电冰箱产量持续大幅下滑。需求偏悲观的预期,一方面来源于家电进入季节性淡季,另一方面也是对地产竣工的压力较大,铝材消费的负反馈作用较强;更重要的是出口方面,下半年新能源汽车加征关税可能逐步兑现,光伏出口也面临一定压力。

  进出口:美国确定对中国产品加征关税,电动汽车关税提高100%,对中国铝加征 25%的关税,上半年受到抢出口等多因素影响,铝市场出口消费表现较好,增速亮眼,随着美国加征关税的落地,出口消费大概率转弱,压制出口消费。

  后市预期

   近期来看,供给端:云南电解铝企业复产接近尾声,日产量高位,上行空间收窄;海外新西兰方向,因电力紧张,供应略有减少。需求端:下游多板块出现开工率回暖现象,电解铝和铝棒库存处于双双小幅去库状态。预计短期内供需趋于平稳,主要交易宏观情绪为主。

  中期来看,关注枯水期减产带来的供应转紧问题,供应端利好可能将是支撑未来铝价坚挺的重要因素。

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